sexta-feira, abril 27, 2012

Extermínio

Estava trabalhando em dois projetos novos de pesquisa. O primeiro em que tudo funciona - teoria, aplicações, simulações e idéias. O outro em que nada funcionava e dava um trabalho enorme. Um deles foi exterminado para o bem da minha sanidade.

A Lei da Citação em Econometria

A lei da citação em econometria - qualquer artigo relacionado a séries temporais sempre acabará citando artigos do Peter Phillips e do Andrew Harvey. Sempre.

domingo, abril 22, 2012

Nova edição - Brazilian Review of Finance (Revista Brasileira de Finanças)

Dear Readers:

The Brazilian Review of Finance (Revista Brasileira de Finanças) just
published its most recent issue at www.sbfin.org.br/rbfin or at
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin. We invite you to
review the Table of Contents here and then visit our web site to freely
obtain the articles you wish. All articles have abstracts in English but
the full text of many articles may be available only in Portuguese.

Thank you for the continued support.

Ricardo Pereira Câmara Leal
The Coppead Graduate School of Business at the Federal University of Rio de
Janeiro (UFRJ)
Phone (+55-21) 25989871
Fax (+55-21) 2598-9817
ricardoleal@coppead.ufrj.br

Brazilian Review of Finance
Vol 10, No 1 (2012)
Table of Contents
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/issue/view/467


--------
Brazilian Review of Finance 2011 Editorial Report (1-5)
        Ricardo Pereira Câmara Leal


Articles
--------
Financial Stability and Market Structure: International Evidence (7-29)
        Marcos Soares da Silva, José Angelo Divino

The Impact of Fiscal Policy on Emerging Markets Sovereign Spreads (31-48)
        Katia Rocha,    Ajax Moreira

Volatility Estimation and Forecasting During Crisis Periods: A Study
Comparing GARCH Models with Semiparametric Additive Models (49-70)
        Douglas Gomes dos Santos,       Flávio Augusto Ziegelmann

Measuring the Spread Components of Oil and Gas Companies from CDS (71-104)
        Juliano Ribeiro de Almeida,     Guilherme Ribeiro de Almeida

Employee Stock Options Plans and the value of Brazilian Companies (105-147)
        Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli,    Bruno de Souza Lopes,   Alexandre Di
Miceli da Silveira

Corporate Governance and Information Incorporation Speed: Lead-Lag between
the IGC and IBrX (149-172)
        José Carneiro da Cunha Oliveira Neto,   Otávio Ribeiro de Medeiros,     Thiago
Bergmann de Queiroz


Ricardo P. Câmara Leal, editor
Revista Brasileira de Finanças (Brazilian Review of Finance)
Tel.: (+55-21) 2598-9800
rbfin@fgv.br
http://www.sbfin.org.br/rbfin

terça-feira, abril 17, 2012

Leitura do Dia - Discrete versus continuous time models: Local martingales and singular processes in asset pricing theory






Este artigo complementa a análise do outro artigo do Robert Jarrow citado sobre arbitragem e eficiência de mercado. A lista de problemas abordados dá uma idéia da importância das contribuições deste artigo.

Spread bancário: olhando alguns dados e culpando o mordomo

Spread bancário: olhando alguns dados e culpando o mordomo

Um excelente texto do Drunkeynesian sobre o spread bancário no Brasil. Com algum trabalho de formatação e o desenvolvimento de algumas idéias geraria um artigo acadêmico de alto padrão.

segunda-feira, abril 16, 2012

Leitura do Dia - THE MEANING OF MARKET EFFICIENCY

Mathematical Finance, Vol. 22, No. 1 (January 2012), 1–30

THE MEANING OF MARKET EFFICIENCY

ROBERT A. JARROW AND MARTIN LARSSON

Cornell University

Fama defined an efficient market as one in which prices always “fully reflect” available information. This paper formalizes this definition and provides various characterizations
relating to equilibrium models, profitable trading strategies, and equivalent martingale measures. These various characterizations facilitate new insights and theorems
relating to efficient markets. In particular, we overcome a well-known limitation in tests for market efficiency, i.e., the need to assume a particular equilibrium asset
pricing model, called the joint-hypothesis or bad-model problem. Indeed, we show that an efficient market is completely characterized by the absence of both arbitrage
opportunities and dominated securities, an insight that provides tests for efficiency that are devoid of the bad-model problem. Other theorems useful for both the testing of
market efficiency and the pricing of derivatives are also provided.



Esse é um dos artigos mais importantes em finanças publicados nos últimos anos. Ele completa as relações entre a teoria de não-arbitragem e o conceito de eficiência de mercado, e vários outros pontos em aberto na teoria de finanças.

sexta-feira, abril 13, 2012

A Unified Theory of Estimation and Inference for Nonlinear Dynamic Models

Um dos livros que venho estudando é o A Unified Theory of Estimation and Inference for Nonlinear Dynamic Models do recém falecido Halbert White e Ronald Gallant. Este livro está disponível integralmente na página do White, já que é uma versão esgotada. A notação é um tanto complicada, e o material é bastante pesado, mas é uma das abordagens matematicamente mais completas sobre inferência em modelos paramétricos.

Mudanças

Ando sumido por bons motivos. Mudanças importantes a caminho. Aproveitando para estudar nas horas perdidas em aeroportos, já que não dá para rodar nada muito pesado durante esses intervalos.

O lado bom foi conhecer algumas pessoas que só conhecia virtualmente, como o Gustavo Cortez, e discutir sobre o melhor livro sobre probabilidade.


domingo, abril 08, 2012

Release early. Release often.

Testando uma estratégia Release early. Release often para esses novos working papers. Veremos se funciona melhor que o esquema tradicional.

Novo Working Paper - Bayesian Unit Root Testing in Stochastic Volatility Models Using INLA

Bayesian Unit Root Testing in Stochastic Volatility Models Using INLA





Primeira versão. Esse wp é o desenvolvimento de uma das idéias apresentadas no mini-curso de modelos de volatilidade que ministrei no ano passado na ESTE. Deu um bom trabalho, bem maior que o planejado. Como se trata de um teste Bayesiano de raiz unitária, procurei o grande especialista nesse assunto - Márcio Diniz, embora nessa versão sejam usados os testes Bayesianos tradicionais e não o FBST, que fica para um trabalho posterior.





sábado, abril 07, 2012

20 anos sem Isaac Asimov

20 anos da morte de Isaac Asimov. Infelizmente, não houve tempo de um salto no futuro para o Grande Asimov.
Um dos objetivos da vida era ter lido toda a sequência do Império, Robôs e a Fundação expandida. Esse eu já posso riscar da lista, mas seria um bom momento para reler as mais de 25 milhões de palavras da série toda, na ordem sugerida pelo próprio Asimov.

quinta-feira, abril 05, 2012

Novo Working Paper - Some Comments on a Macro-Finance Model with Stochastic Volatility

segunda-feira, abril 02, 2012

Halbert White

Uma grande perda para a econometria - Halbert White. Embora seja mais conhecido pela correção de White, acho que seu trabalho mais desafiador foi a teoria de quasi-máxima verossimilhança, cujo alcance e resultados são extraordinários. Outra contribuição de grande importância prática foi a introdução de procedimentos consistentes de comparação multipla em econometria - o famoso White Reality Check.
O livro de teoria assintótica - Asymptotic Theory for Econometricians é ainda a grande introdução a teoria assintótica em modelos econométricos.